2018年8月电缆原材料(铝材)月报

　　一、宏观经济

　　国内方面：

　　1、7月，中国进出口总值2.6万亿元，增速由上月的4.3%跳至12.5%，其中，出口增速由上月的3.1%提升至6%，进口增速更是由上月的6.0%大幅提升至20.9%。

　　2、在连续5日实施流动性净投放之后，8月22日，央行没有继续开展逆回购操作。央行称，临近月末财政逐步支出，可对冲政府债券发行缴款等因素的影响。

　　3、中国8月官方制造业PMI 51.3%，预期51%，前值51.2%。中国8月官方非制造业PMI 54.2%，预期53.8%，前值54%。

　　国外方面：

　　1、随着美国政府重启对伊朗制裁，全球能源市场和商业版图迎来剧烈震荡风险。为减少制裁带来的经济损失，伊朗官员8日释放信号，呼吁石油输出国组织调整产量。

　　2、对华2000亿美元产品加征关税听证会，正在美国首都华盛顿紧锣密鼓地进行中，美国业界代表的抗议声浪，一波未平一波又起。然而，旨在“听取民意”的听证会，被指只是在走过场。

　　3、美联储可能会看到美国通胀率开始上升的趋势，这是其一直希望看到的情景。这也可能会给市场提供一些支撑，美联储正在认真考虑今年再加息两次，2019年进行多次加息。

　　二、本月市场走势分析

　　（一）行情回顾

　　电缆原材料（铝材）之重点产品解析：8月国内铝价走势略显坚挺，月初美铝罢工给铝价带来短暂上涨行情，随后土耳其里拉危机使得金属集体大跌，沪铝主力跟跌，之后遇到一定的支撑，且在原材料价格上涨的提振下，沪铝抗跌明显。8月中下旬，美铝罢工事件再度发酵，沪铝再度迎来反弹行情，市场预期偏好，但利好不具备持续性发酵，以及宏观面的不稳定性，沪铝上方遇阻，后续仍需继续关注中美贸易战进展，以及美铝谈判结果。

　　外盘方面，8月伦铝震荡上扬，月初美铝西澳洲工厂无限期罢工事件使得伦铝一改前期震荡行情，极速突破2100关口，最高攀升至2147.5美元，然美铝事件暂告段落，美元走强以及土耳其里拉闪崩的连锁反应持续扩大，叠加中国经济数据存下行压力，导致金属惨遭重挫，伦铝跟跌。8月下旬，伦铝再度因美铝与澳洲工人谈判继续，引发市场对美铝位于澳洲氧化铝厂供应的担忧，伦铝上扬。但市场消费仍未有好转，且国际贸易摩擦及政治局势的影响仍不容忽视，有消息称特朗普对2000亿美元中国商品加征关税，也就是9月初，以及美铝谈判也于9月初出结果，贸易战忧虑打击，料9月伦铝先跌后涨，后续继续关注中美贸易战进展，以及美铝是否谈判成功。

　　市场方面，8月铝价上涨，持货商出货积极性较高，但贸易商因宏观的不确定因素，短线操作为主，市场货源较充裕，下游企业因天气炎热，且处在淡季消费，需求跟不上，拖累市场成交，截至8月底下游需求仍未有明显改善。华东地区：8月氧化铝价格上涨逾300元，除此之外，预焙阳极等原材料端价格均有所提升，导致电解铝成本明显上抬，价格上移。华南地区：8月华南铝锭价格重心不断上移，截至月底在15100-15200元/吨，较7月底上调320元/吨，涨幅相对华东地区略显逊色。

　　（二）后市预测

　　从价格走势来看，美国计划9月初实施对华征收2000亿美元的商品关税，但中美贸易协商的结果也在9月初出来，市场走势不明朗，或令铝价承压，但考虑到采暖季限产的乐观预期，海外供应短缺促进国内铝出口增加，国内铝企利润上涨等多重利好支撑，铝价下跌空间受限，因此下跌空间不大，预计9月铝价人维持区间波动。

　　三、铝库存

　　库存方面，本月伦铝库存呈现下降趋势，且连续35天处于下降，截止8月30日，伦铝总库存高达1073050吨，较7月份下降123250，跌幅10.3%，创年初以来新低，短期料延续下降趋势，有望再创新低。本月上交易所库存先增后降，截止8月24日，上交易所铝库存895880吨，环比7月底减少了9297吨，降幅1.03%；另外国内社会库存，截止8月30日，上海地区38.6万吨，无锡地区73.5万吨，杭州地区11万吨，南海地区23.7万吨，巩义地区16.1万吨，天津6.4万吨，重庆2.6万吨，临沂地区2.8万吨，消费地铝锭库存合计174.7万吨。

　　四、市场行情动态

　　五、行业方面

　　（1）7月原铝(电解铝)产量为293万吨

　　国家统计局数据显示：中国7月原铝(电解铝)产量为293万吨，同比上升11.6%；2018年1-7月总产量为1,940万吨，同比增长3.0%，创近一年来新高。7月电解铝价格上涨约400元，产量增长主要是因为电解铝价格上调刺激生产的积极性。

　　（2）中国7月氧化铝产量同比增长8.3%

　　数据显示，2018年7月我国氧化铝产量继续回升，达到了580.6万吨，环比减少5.8万吨，同比增长8.3%，日均产量18.73万吨；1-7月累计产量3918.5万吨，同比增长2.4%。氧化铝产量增加主要是因为出口利润好和国内氧化铝价格上涨刺激。

　　（3）7月未锻轧铝及铝材出口51.9万吨

　　海关数据显示，中国7月未锻轧铝及铝材出口51.9万吨同比增加18%，出口量升至纪录第二高位，主因还是人民币贬值和美国制裁俄铝使其中断供应；前7月，中国累计出口未锻轧铝及铝材323.4万吨，同比增加12.3%。

　　（4）7月进口量在12万吨，同比下降26.7%

　　2017年我国废铝进口量基本16-20万吨之间，2018年以后，除了春节因素导致的减少外，1月和3月份都未有明显变化，近4个月以来，废铝进口均保持在低位，7月仅在12万吨，主要是因中国4月2日起对进口自美国的废铝加征25%的进口关税导致。